上市11天后，库托生物学的股价一路大踏步前进。

到8月6日股市收盘时，该公司再次获得每股60.37元的上限，较发行价上涨208.69%，占总市值的60.37亿元。

从创业板上市到现在，科拓生物学的股价一直在上涨，这表明二级市场对科拓生物学的发展前景非常乐观。

中国食品业分析师朱丹鹏说，益生菌产业在整个流行病的推动下，其实有很多故事要讲。科拓生物学属于相关概念之一，受到资本市场的青睐和追捧是正常的，目前整个益生菌市场相对混乱，鱼肉混合珠和低质量、高价格的存在，科拓生物有一个品牌代言，相比之下，它将更多地被市场所认可。

同时，科托生物学依赖大客户的隐患和缺乏市场竞争力也需要投资者的关注。关于这些问题的处理方式，蓝鲸记者已经与"酷托生物学"进行了采访，但截至记者发布时，还没有得到回应。

登陆科学委员会是该行业的第一家。

7月27日，北京科拓恒通生物技术有限公司(简称"科拓生物")成功登陆深圳证券交易所创业板，"益生菌第一股"诞生。

根据IPO，该公司打算向公众公开发行不超过2063万股，占发行后公司总股本的25%，发行价为23.70元，筹资4.89亿元。资金将用于"年产10000吨食品配料生产项目"、"年产30吨乳酸菌粉、45吨固体饮料、45吨平板糖和10吨即食乳酸菌项目"、"畜牧和农业微生态产品年产量8000吨"。

据官方资料显示，科拓生物公司成立于2003年，主要从事复合食品添加剂、食用益生菌产品和动植物微生态制剂的研发、生产和销售的高科技企业，产品广泛应用于食品、保健、畜牧业、农业种植等领域，致力于全面建设益生菌产业的全产业链。目前，公司与蒙牛乳业、光明乳业、万达山乳业、新乡乳业等知名乳业企业建立了良好的合作关系。

图片来源：科拓生物招股书

数据显示，2017年至2019年，科技生物收入分别为2.84亿元、3.18亿元和3.08亿元，返母净利润分别为7134.77万元、9191.9万元和9284.1万元，经营业绩呈逐年稳定增长趋势。

此外，在毛利润方面，根据该公司首次公开发行(IPO)的数据，益生菌相关业务在收入和毛利润中所占比例已从2017年的9.05%和12.89%，升至2019年的16.58%和20.25%，成为该公司的核心业务方向。

在上市仪式上，公司董事长孙天松表示，公司将努力实现"中国领先的食品配料企业和益生菌第一品牌"的长期发展战略。

带领军队"和"第一"充分展示了"雄心"，这是古太的生物进步，成为益生菌的第一步，似乎是公司成功的第一步，但公司所面临的问题和风险是不容忽视的，未来公司要实现目标还有很长的路要走。

过于依赖大客户，需要更有竞争力

事实上，在科托生物学的业务过程中，有一个不可忽视的重要风险，那就是对大客户的高度依赖。

本报告所述期间，公司乳品行业营业收入2.49亿元、2.71亿元和2.63亿元，分别占当年营业收入的87.88%、85.13%和85.30%，前五大客户的营业收入分别为2.64亿元、2.8亿元和2.67亿元，分别占当年营业收入的92.88%、88.15%和86.80%。

在这方面，该公司还表示，虽然公司积极从事植物蛋白饮料、烘焙食品等相关食品配方、复合食品添加剂配方及相应工艺技术的研发和市场开发，但新产品和新业务的扩张需要一定的周期和不确定性，因此公司的业务收入主要来自乳品行业，今后可能还会继续存在。

未来，如果Cotto生物公司的主要客户因自身原因或终端消费市场发生重大不利变化而减少对公司产品的需求，公司的经营业绩将受到不利影响。

此外，未来科技生物学的发展也将面临市场竞争的风险，主要来自乳制品和食用益生菌产品领域的复合食品添加剂。事实上，Coto生物复合食品添加剂、食用益生菌产品和动植物微生态制剂等三大系列产品面临着相对激烈的市场竞争。

据了解，在乳制品复合食品添加剂领域，科图生物主要面临着国际食品添加剂巨头丹斯克和嘉吉的竞争。与国际食品添加剂巨头相比，该公司在品牌知名度和财务实力方面仍处于劣势。

在食用益生菌产品领域，生物食用益生菌原料细菌粉的研发、生产和销售主要面临杜邦、卡曼森等跨国企业的竞争，益生菌的终端消费品主要面临合胜花园、杨立都等品牌的竞争。与杜邦(杜邦)、科汉森(Kohansen)和其他跨国企业相比，由于品牌上市时间较短，品牌识别差距加大了产品营销难度。在益生菌终端产品领域，公司还处于积累营销经验、探索营销模式、建立营销渠道的阶段。

据统计和预测，2017年全球益生菌产品(包括益生菌补充剂、益生菌饮料、益生菌酸奶等)的市场规模约为360亿美元。2017年，中国益生菌产品(包括益生菌补充剂、益生菌饮料、益生菌酸奶等)的市场规模约为455亿元，预计到2022年将增长至896亿元。

在如此巨大的市场前景中，科托生物学能否在上市后继续生存下去，这已成为这一领域的一匹黑马。