最近，上海证券交易所指数围绕2800点，跌入一系列震荡。在指数似乎"弱"的背后，市场赚钱效应已经爆炸。消费蓝筹股的趋势稳定，专题投资机会显著。市场人士普遍认为，随着市场内外阶段风险点的逐步清除，市场后指数将被震荡所主导，在这段时间内，市场结构将出现"重设主旋律"的局面，市场结构市场将前景看好。

这个结构有很多方面。

最近，市场结构涉及多个方面，不仅消费类股创新高，而且热点话题不断涌现，以及一些细分领域的主导悄然走强。

具体来说，在消费行业，贵州茅台、燕京店、无味食品、安吉酵母等库存均创历史新高，其中大宗消费品库存突出。市场人士表示，市场追逐大众消费类股，主要原因有两个，一是在流行期间，大众消费品需求未受影响，许多大众消费品预计季度报告将大幅增长。另一个原因是，近期促进消费的政策频繁，刺激消费弥补。

热门话题、超高压、粮食、农村电子商务、核酸检测盒等，主题投资呈现井喷的趋势，牛群纷纷涌现。

最超乎市场预期的是，一些"冷门股"正在悄然走强，有的已创历史新高，如三棵树、投资积累、建隆五金等。

冷门股票实际上是细分领域无形的冠军，目前许多证券公司对这一方向持乐观态度。"对天丰证券战略的研究表明，近几年来，沪深300公司的业绩一直处于主导地位，而价值蓝筹股市场在过去几年中不断上涨。在当前形势下，与近几年崛起的"外观冠军"价值蓝筹公司相比，投资估值相对低廉，基本面稳定向上，"无形冠军"在细分轨道上处于领先地位，具有一定的市场定价权，是一种较高的风险回报率投资策略。

此外，值得注意的是，作为今年2月市场的核心品种，特斯拉产业链和芯片技术股开始逐步复苏。

目前，芯片技术库存也在不断增加。例如，主流晶片厂的设备招标是正常的；第一季度，晶片生产工厂的收入大幅增加，订单没有大幅下降，资本支出计划继续保持；长江存储公司宣布其128层QLC3DNAND闪存研究和开发在中国首度成功，并通过了SSD、多家控制器制造商等终端存储产品的验证。

整体而言，在目前的市场结构下，盈利效果显著，结构市场涉及广泛的领域，与以往不同。

只有一两个品种。这种情况有利于吸引不同类型的投资者进入市场，可以预期会增加资金。

预计反弹将继续

自2019年以来，宏观经济和微型企业盈利出现了触底复苏的迹象，市场一级的A股在牛市初期也表现出类似的数量和价格关系，市场普遍预期A股将有一个缓慢的牛市基础。尤其是去年12月，在早期阶段全面调整之后，市场进入了一个上升的通道，今年年初的"黑天鹅"事件阻碍了A股市场的积极形势。

近期股指围绕2800点线反复震荡，自3月24日反弹已变慢，A股已"长时间必跌"，那么A股在当前头寸中是否会再次触底？

首先，需要明确指出，A股已经结束熊市长达四年之久，这是分析A股市场走势的最基本依据。上海证券(Shanghai Securities)战略分析师刘启浩表示，2015年6月至2019年初，市场已调整至2440点，或在多个层面上跌至熊市底部。A股在2440点区间内的估值水平、风险溢价水平、数量和价格水平均处于历史最低点。此外，与2000年以来的熊市相比，市场调整到2440点的时间和空间也基本到位。

其次，就目前A股而言，"这一流行病对经济和上市公司业绩等基本数据的影响，预计将继续被反复消化。"国都证券(Guodu Securities)战略分析师肖士军表示，考虑到目前低风险利率、隐含风险溢价处于历史高位，A股整体估值仍处于历史低谷。"同时，参照北上资本主导市场指数的引导信号，近期北进资本流入可能表明市场指数继续下跌，空间有限。

刘表示，高风险溢价、高股票收益率和较低的估值，反映了A股市场的长期高投资价值，这也意味着A股市场有着坚实的底部基础。

对于A股售后市场而言，太平洋证券战略分析师周瑜表示，国内经济预计将在第一季度冲击后的第二季度得到修复。市场上的低价格资本环境将有利于大类资产的配置，有利于股票。随着外国资本的持续流入，预计在经济复苏预期增长的情况下，市场将继续反弹。

注意两个主要方向

指数区间窄，波动大，结构性机会层出不穷。在这种背景下，如何布局未来市场？

一方面，国内新基础设施将加速推进，5G上游建设如火如荼，运营商支出不减； 另一方面，海外疫情接近拐点，复工也将逐步推进，需求有望复苏西南证券策略分析师朱斌表示，流动性充裕，各行业逐步复苏，轮动机会明显，建议关注两个主要方向。方向一:科技板块，重点关注进口替代，科技上游基建，新能源汽车产业链；方向二:两难反转板块。 相当一部分行业在疫情中受到重创，公司股价随着业绩下滑而大幅下挫。 随着复工，这些行业业绩将逐步回升，龙头股价将显著回归。

国信证券战略分析师严翔表示，随着全球疫情在第二季度得到有效控制，经济活动将逐步恢复，市场有望稳定和复苏。从结构上讲，建议将重点放在新消费、新生产和新基础设施提供的机会上。疫情彻底改变了我们的生活和工作方式，"家庭经济"、"云办公"悄然兴起。疫情终将过去，科技创新时代即将来临，新的生活方式将培育更多的新产业，为投资者带来更多新的投资机会。预计包括5G在内的云计算、数字消费、新能源汽车等将成为后续市场投资的重点。

中原证券战略研究公司表示，今年第一季度的经济和利润数据已经见底，第二季度的重点是国内需求。由于国内疫情的急剧下降、防控效果和海外拐点后的肥尾效应，A股和海外股市的走势预计会出现分化。随着房地产销售回升，平板玻璃、水泥、挖掘机、钢铁和下游家用电器的上游生产出现反弹，相关行业从中受益，以弥补上涨的影响，而流动性依然合理且充裕，而风险偏好从极值回升，可能会促使受海外疫情影响较小的科技成长型股票回归超额回报。