4月27日，中央深化改革委员会审议通过了"创业板改革试点制度总体实施方案"。随后，证券监督管理委员会和深圳证券交易所就上市审查、连续监管、股票交易条例等主要规则和创业板注册制度改革正式启动征求意见草案。

评论

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资本市场的改革进一步推进。

创业板注册制改革方案审议通过后，配套规则和指引预计最快一个半月后落地，节奏超预期，且制度层面类似科创板，将推动更多新经济相关公司登陆资本市场，但定位与科创板略有不同。"去年9月，证监会明确资本市场"深改12条"后，其中第三条"补齐多层次资本市场体系短板"近期集中发力，创业板即将实施注册制，新三板将增设"精选层"，资本市场结构将越来越细分，准入门槛呈现阶梯式分布随着科创板和创业板注册制的推进，完善股票市场的发行，交易，退市等制度将是资本市场改革的下一步重点方向，提高上市公司质量是大势所趋

02

改革创业板注册制度，将增强创业板估值中心的成长领先者地位。

随着发行和退市制度的不断完善，股票市场将形成良性的新陈代谢，这将有利于流动性向科技增长领先者倾斜，最终提升其估值中心。"相对贫穷的公司将被边缘化，估值中心将倒闭。参考去年七月科技创新局成立以来，估值中位数的变化，随存货供应的增加，估值中心会出现短暂的上升后缓慢下降的趋势，现时的估值中位数为63倍，明显低于140倍的峰值。然而，科技创新委员会的核心目标评估中心不但没有下降，反而上升了。

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改革的红利已陆续发放，以维持对蜜月期的判断布局政策。

维持布局政策蜜月期的判断，两会召开前，在"保六项"背景下，逆周期政策将继续加强，财政货币政策力度将逐步明朗，市场仍处于左侧布局阶段，配置重点仍在内需非贸易领域，传统基建观点关注建筑，建材，工程机械，轨交设备等。创业板注册制改革不能简单理解为增加股票供给，从改革的角度看，改革红利的释放将提升中长期市场估值水平。新的基础设施重点关注5G，数据中心，智慧能源等与内需相关的领域，而消费重点关注汽车，家电等可选消费，以及食品，酒水，医药等日常消费。