会议指出，完善上市公司退市机制，依法严厉打击证券违法行为，是全面深化资本市场改革的重要制度安排。要坚持市场化和法治的方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽退出渠道，严格退市监督，完善定期退市机制。要加快和完善证券执法的司法制度和机制，加大对重大违法案件的查处力度，巩固资本市场的法治基础和诚信基础，加强跨境监管和执法合作，促进良好的市场秩序建设。

分析人士指出，这意味着有关部门将建立更高层次的定期除名机制，并加快完善除名机制。

中国证券报 " 记者从知情人士了解到，中国证监会和证券交易所正密切关注按照深圳改革委员会和金融委员会的安排，吸收创业板和创业板注册制度退市改革的经验，加快退市规则的修订，配套制度将加快落地。

同一天，中央深化改革委员会会议审议通过了 "关于依法严厉打击非法证券活动的若干意见"(以下简称 "意见")，这是中国资本市场史上第一次审议通过打击非法证券活动的专门文件，一些意见有助于保护投资者的合法权益，建设诚信自律的公平有序的资本市场。

加强退市工作将提高到一个新的水平

中国证券报 " 记者从与监事关系密切的人士了解到，中国证监会和交易所正在密切关注中央深化改革委员会和国务院的安排，吸收创业板和创业板注册制度的退市改革经验，总结退市监管中存在的问题，密切关注退市规则的修订，支持制度加快落地。

在提高资源配置效率的背景下，为了促进资源向高质量目标的集中，必须形成有效的市场约束机制，通过多种途径自发淘汰市场不认可的公司。同时，"害群之马" 必须被赶出市场。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，"出口" 必须畅通，才能为成熟市场营造健康健康的发展生态。

南开大学金融发展研究所所长田立辉表示，A 股市场 "退市" 的主要原因是退市比例低、现行退市归零和退市拖延时间长。与成熟市场相比，我国上市公司很少被退市，退市往往是由于非法或长期亏损等原因，在监管要求下被动退市。此外，一些企业还多次出现 "戴帽子" 和 "脱帽" 现象，或通过多种手段避免退市要求，往往退市时间长，退市效率低。

因此，要完善并购和破产重组制度，优化流程，提高效率，为上市公司开辟积极退市、并购重组、破产重组等多种退出渠道。有关地区和部门要全面实施政策，支持上市公司通过并购、破产重组等方式清理风险，优化退出生态。证监会和交易所已经确定了底线，强制取消了重大违法公司等。田丽慧进一步说。

根据数据，2019 年共有 18 家公司通过各种渠道退出。其中 9 家公司被迫退市，1 家公司股东大会决定自行退市，8 家公司进行了重组和退市。自 2020 年以来，有 29 家公司通过多种渠道退市。其中 16 家公司被迫除名，13 家公司重组和除名，退市数量达到历史最高水平。

从近两年的情况来看，市场化、规范化退市步伐加快，多元化的退出渠道日益开放，"适者生存、进入退出" 的特点开始显现。

中国证券报 "记者从监管人处获悉，下一步将是总结和吸收创业板和创业板退市改革的试点经验，推动整个市场的整体退市改革。要在充分发挥市场作用、加强法律保护和坚持底线思想的基础上，充分调动各方资源，充分发挥并购、破产重组等工具的作用，拓宽多种退出渠道，进一步完善退市标准，简化程序，加强监管，严厉打击恶意规避退市行为，提高市场退市比例，清理" 壳公司 "。" 坚决消除主要造假公司和其他 "害群之马"，提高上市公司质量。

建立证券执法司法制度 "的" 升级版

接受 "中国证券报" 采访的专家指出，从国家治理体制现代化和治理能力现代化的高度，以体制机制改革为主线，全面推进资本市场治理能力和水平的提高，重点建设 "升级版" 证券执法司法体系，系统、有针对性地依法严厉打击证券违法行为，为证券发行登记制度的全面实施提供了强有力的保障，服务于实体经济的发展，促进了金融的双向开放，这将有助于保护投资者的合法权益，建立一个廉洁自律的公平有序的资本市场。

随着市场参与者的多样化和复杂化，信息技术的迅速发展和应用，证券违法行为不断更新，集团化和组织化趋势明显，查处难度加大。注册制度的改革和资本市场的高度双向开放，对提高监管执法能力，保障金融秩序和金融安全也提出了更高的要求。唐鑫，清华大学法学院教授。

中国人民大学法学院教授刘俊海认为，当前，加强证券执法司法化，打击证券违法犯罪活动还面临一些体制性问题，需要更加注重‘零容忍’，从更高层面落地落实。一方面，证券犯罪的刑事追诉力度有待加强，刑事追诉标准相对滞后，加之量刑偏低，缓刑较多，对违法犯罪行为的震慑作用有限，立法周期难以适应资本市场形势的快速变化和有效打击违法活动的需要。另一方面，司法机关对证券案件的专业化机制安排有待完善，专业执法权配置仍显不足。"。

刘俊海强调，这些问题严重影响和制约了证券执法的司法效率，为解决这一问题，在中央一级发布专项文件，无疑将大大改善政策执行，增强监管威慑，增强监管合力。

中国证券日报 "记者从监管部门了解到，下一步有关执法司法机关将严格执行" 一些意见 "的要求，继续推进资本市场基础设施体系建设，对各类证券违法犯罪活动保持" 零容忍 " 高压局面，切实提高违法成本，净化市场生态，保护投资者合法权益，促进资本市场高质量发展。