据证监会官方网站介绍，9月7日，微生物药品生产商新宇药业有限公司(以下简称"新余药业")的上市已经被接受。新余药业计划通过IPO筹集6.38亿元，主要用于微生物药品生产和建设项目及补充流动资金。

新宇制药于2017年提交了IPO申请，但未获批准。 2019年6月，又一次冲刺IPO，也因为其发起人之一瑞华会计师事务所参与的*ST康德金融诈骗丑闻被中止。 风雨过后，今年第三关IPO新宇药业能否成功？ 

盐酸林可霉素支持主要收入

新宇药业成立于2000年4月，位于安徽省苏州生物工业园，主要经营开发、生产和销售微生物药物及其衍生物，主要产品有盐酸林可霉素、磷酸克林霉素、盐酸克林霉素和硫酸新霉素。

盐酸林可霉素支持了新余制药行业的主要业务收入。2017年至2019年，营业收入分别为4.63亿元、5.41亿元和4.76亿元，其中盐酸林可霉素的销售收入分别为3.84亿元、4.28亿元和3.6亿元，分别占营业收入的82.99%、79.33%和75.75%。

此外，其他产品的销售贡献率较低，克林霉素磷酸酯略高于10%，克林霉素盐酸和硫酸新霉素低于5%。对于产品类别相对集中的风险，新宇制药工业表示，如果市场形势发生不利变化，公司不能及时调整产品结构，将对生产和运营产生重大不利影响。

同时，克林霉素磷酸酯、盐酸克林霉素和硫酸新霉素的容量利用率远低于盐酸林可霉素，根据首次公开募股，2017年至2019年期间，克林霉素磷酸酯和克林霉素盐酸盐的容量利用率分别为61.63%、87.50%和60.24%，硫酸新霉素分别为21.49%、58.63%和82.02%，同期盐酸林可霉素的容量利用率分别为100.25%、99.80%和97.29%。

新余药业在IPO中没有提到如何提高其他产品的产能利用率。

客户和供应商的集中程度仍然很高。

事实上，新余制药业主要生产四种原料，产品相对集中，这也导致了客户和辅料供应商的相对集中。在2017年版IPO后，新宇药业受到了对其客户和原材料供应商高度集中的质疑。在此次IPO中，这个老问题依然存在。

根据2017年首次公开募股(IPO)的数据，2014至2016年，新宇药业分别占前五大客户营业收入的68.01%、65.09%和73.97%。根据最新的IPO，2017年至2019年，前五大客户的销售收入分别为2.69亿元、3.58亿元和3.23亿元，分别占新余药业营业收入的58.15%、66.31%和68.00%。

其中，浙江海翔药业有限公司(以下简称"海翔制药业")是新余药业的单一大客户。自2014年以来，海翔药业的销售贡献率已超过25%。此外，重庆凯林药业有限公司、浙江天台药业有限公司也是新宇药业的长期客户，其中销售贡献率超过5%。

同时，新宇制药业在五大供应商采购数量中所占比例也相对较高。一些数据显示，西药片剂主要由活性成分和辅料组成，两者的比例约为1μ100，其中有效成分仅为几毫克，其余为玉米淀粉、豆饼粉、籼米粉等生料。

2014年至2016年，新宇医药行业前五大供应商的采购金额分别占总采购量的89.32%、83.38%和80.74%；2017年至2019年，前五大供应商的采购额略有下降，但仍占总采购量的75%以上，据招股说明书透露，2014至2016年，前五大供应商的采购额分别占总采购量的89.32%、83.38%和80.74%。