全通教育集团(广东)有限公司"(以下简称"全通教育"，300359.SZ)于8月份发布了2020年上半年的成绩单：收入2.45亿元，比去年同期下降1.32%；去年同期返校母亲净利润100.27万元，亏损254.627万元；扣除非纯利65.836万元，亏损3443.4万元。"-

上半年"扭亏为盈"，"泉通科技向外界表示，"主要基于成本和费用的下降以及应收账款的收回，从而大大减少了信贷损失。

此外，根据九月十日、十八日的公告，深圳证券交易所在八天内收到两封关注信，因为更改实际控制人的细节界定不清，以及其他原因。

投资者网络"联系了有关上述问题的全面教育，但没有得到答复。

在今年上半年，净利润通过"收集"成为正式雇员。

这份半年一次的报告，回报母亲，扣除亏损和利润，泉通教育解释说，一方面，受疫情影响，继续教育企业主要开展在线培训，与原面对面培训密切相关的培训会议、培训材料和劳动费用的费用大幅减少，毛利大幅增加。上半年，劳动力成本、市场成本和行政成本均较去年同期有所下降(见表1)。

另一方面，根据半年度报告，在报告所述期间，公司收回了部分应收账款，信用期较长，导致信贷减值损失较去年同期大幅减少。根据上半年的非主营业务(见表2)，信贷减损损失占总利润的70%以上，其对总利润的影响是不言而喻的。

信贷减值损失的高比例反映出它面临着一定的应收账款风险。"鉴于上述风险，公司成立了一个专门小组来收取应收账款，"半年度报告说。"鉴于上述风险，公司成立了一个专门小组来收取应收账款。

因此，上半年将净利润转化为利润的原因之一是，在加大收款力度后，收回了部分信贷期较长的应收账款，从而使信贷减值损失与去年同期相比大幅减少"，而信贷减值损失占总利润的70%以上及其影响，从而促进了总利润和净利润的积极变化。

托收驱动的净利润"的逻辑与其业务性质有关。

半年一次的报告提到，其教育信息化项目业务涉及多个环节，部分客户长期支付审批过程，这种业务性质导致公司应收账款周转速度缓慢，应收账款余额大：到报告结束时，公司应收账款余额占总资产的21.80%。如果未来宏观经济环境发生变化，会出现客户违约，公司将面临一定的坏账风险，因为其资金周转速度和经营业绩带来了不确定性。

商誉受损导致前两年持续亏损

如果没有2018年和2019年的亏损，今年上半年的成绩单就不尽如人意：收入下降1.32%，净利润和非净利润返还给了母亲的净利润和非净利润，前提是他们在去年同期亏损了近3000万英镑。

风信息显示，泉通教育是从事家庭教育信息服务的专业组织，属于家庭教育信息服务领域。公司多年来一直致力于教育信息和信息服务，从K12学校到家庭互动服务，业务已逐步发展到涵盖K12教育、家庭教育和继续教育的各个领域。2014年，该公司登上了创业板，成为"网络教育的第一股"，这与"在线教育"概念的风口浪尖不谋而合。2015年，全通教育开始大规模扩张，但随之而来的是收入和商誉的波动。

根据教育应收账款总额和净利润的趋势(见图1)，该公司2015年和2016年的收入分别增长了127.97%和122.58%，但自2017年以来，其净利润逐渐下降，而2018年和2019年的净利润已从盈利转为亏损，净亏损分别为6.57亿元和7.05亿元。

公司收入的波动和净利润从利润到亏损的变化与并购扩张期间商誉的剧烈波动有关。

根据其多年来的商誉(见图2)，不难发现，仅2015年，全通教育就收购了9家公司，商誉近11.8亿元。2018年和2019年，由于商誉的巨大减损，全科教育的表现仍然是巨大的亏损。2019年年底，商誉余额比年初下降了82.48%。在当前的年度报告中，承认"运营亏损主要是基于商誉减损的资产减值造成的。