受隔夜全球市场调整、风险偏好上升和强烈避险情绪的影响，两市周四开盘走低，为去年9月以来的最低水平。值得注意的是，截至9月24日，创业板整体跌幅超过2%，30只股票下跌10%以上，其中河南钻石下跌19.92%；资金北上单方卖出121.8亿元，单日净卖出创下近两个月来的新高，本周已出现4天净流出。

        为什么市场会下跌？

        与此同时，香港股市周四也表现平平，恒生指数在盘中暴跌逾2%，市场人气跌至冰点。"对于国内A股、港股和外市的整体大幅调整，国信证券山东分行级兴良表示，从根本上看，美联储流动性极度宽松，使市场过度"沉迷"于资本，并担心流动性紧缩而小幅波动；同时，美国疫情尚未得到控制，欧洲疫情再度上升，加剧了市场恐慌。作为一个离岸美元市场，每当港股下跌时，美国股票都已成为香港股市的常态。

        不过，值得注意的是，由于近期南方资本增加港股头寸，所以在兴良类股看来，无论是A股还是港股，现阶段都没有必要恐慌，一方面整体估值比较合理，另一方面接近国庆日，通过市场蓝筹股维持稳定，可以显着稳定市场。

        从技术上看，市场一直在不断调整，已经接近3150至3450的底部区域，但明显没有突破，并结合国庆节维持稳定的做法，表示市场继续下跌空间不再大，应选择合理的板块估值，利用回调反弹的机会。如证券、保险、化工等低估值行业，以及技术、医药等近期资本流入。另一方面，部分板块涨幅较大，估值较高，或要避免。

        节日前后如何操作？

        展望10月份，从金融角度看，在8月份社会融资创下新高后，谢兴良认为，9、10月份，这一价值将保持在高位。随着地方政府在9月和10月发行地方债券，实体经济和二级市场预计也将直接受益于这种宽松的货币环境。

        从外部市场的角度来看，干扰市场震荡的大部分因素，如美国大选，将发生在11月份，这对A股的影响较小，相对平静的外部环境也有利于市场的稳定。展望未来，兴良阶级预计，在长假A股或一波大反弹市场之后，甚至可能突破禁区的上限。

        恒大的谣言事件"实际上反映了房地产风险。

        此外，一份可疑的恒大文件周四在市场上广泛流传。经过一天的发酵，恒大集团公关部门负责人在晚上06：30左右否认了文件的真实性，称这张截图是"凭空捏造的，纯属诽谤"，并表示已向警方报案。

        但在兴良类看来，虽然这份文件的高概率是假的，但不难从中看出两个问题：一是通过这一轮的市场上涨，产业资本和一级市场对上市具有强烈的紧迫感，一般表现出一种"不错过好机会"的心理，这也反映了新股和二级新股估值过高的现象，未来估值回归的可能性很大。

        另一方面，房地产市场确实积累了很多风险。如果房价闲置，除了开发商和买家面临风险，金融机构也将面临更大风险。兴良阶级表示，任何商品的价格波动实际上都是非常正常的。在中国房地产市场的发展过程中，经历了20%以上的下跌，香港房地产市场甚至经历了多次下跌，而在价格波动的过程中，仍面临较高风险的开发商和买家仍然是过度举债的开发商和买家。